油价下跌、成本上涨带来的巨大资金压力迫使石油公司优选投资领域、调整投资组合，优先发展中短期内可获得高回报的项目，谨慎对待周期长、投资大的项目。勘探领域首当其冲，石油公司将减少对深海和非常规油气勘探开发项目的投资。据挪威雷斯塔能源(Rystad Energy)预计，2020年全球至少有总价值1900亿美元的海上和非常规油气勘探项目被搁置。同时，优化投资组合还包括调整LNG业务。如壳牌12月21日将澳大利亚液化天然气项目26%的股权以25亿美元的价格出售给全球基础设施合作伙伴公司，雪佛龙推迟澳大利亚第四条生产线投产，壳牌正在退出印尼液化天然气资产。此外，一些效益不佳的上游投资项目和一些高成本的下游投资项目也受到影响。例如道达尔停止一些老油气项目和一些盈利不佳项目的开发投资。

　　得益于各大石油公司打出的降成本、减投资、资产重组等组合拳，加之油价回升，道达尔、壳牌、bp等欧洲石油公司第三季度业绩大都扭亏为赢。道达尔第三季度调整后净利润实现8.48亿美元，壳牌调整后利润为9.55亿美元，bp调整后净利润达到8600万美元，挪威国家石油公司调整后利润为7.8亿美元。

　　2021年，改善盈利能力、提高效益和回报率仍是国际大石油公司发展的主旋律。首先是控制上游规模扩张速度。多数大石油公司下调了2021年油气产量增长目标。其次是加强高盈利业务发展。例如，增加可在中短期提供大量现金流的成熟、高盈利项目的投资。

　　石油行业加速能源转型绿色低碳发展成主旋律

　　目前，全球能源行业正处于深刻变革的时代，在环境和气候问题上，各国政府和石油公司已经达成能源转型的社会共识，低碳成为一种道德化的约束。与此同时，资本市场上的投资偏好也已经发生变化，将更偏重于低碳清洁领域的投资技术，这些因素都推动石油公司加速能源转型。

　　近期，各国政府推出许多刺激计划和利好政策，为能源转型吹起“政策东风”。欧盟公布了一项高达7500亿欧元的刺激计划，优先支持可再生能源、循环经济、清洁运输物流、数字时代投资等“绿色投资”。加拿大12月16日公布了氢能源战略，呼吁投资者刺激清洁燃料行业的增长，政府称该行业价值500亿加元，可创造35万个就业岗位，并成立了15亿加元的低碳燃料投资基金。德国、法国、英国经济复苏计划中也重点关注绿色航空、新能源汽车等；中国、俄罗斯、葡萄牙、澳大利亚等国家正在积极推进以氢能为核心的脱碳战略。

　　长期来看，全球经济发展前景不确定性增加，加上各国为了应对气候变化，大力减少化石能源消费，推进能源转型和环境保护，这导致金融行业减少了石油石化行业投资。今年以来，美国银行已大幅削减对页岩油公司的信贷额度，穆迪公司和摩根大通预计，总削减额最高可达30%，约合数百亿美元。出于环保低碳的要求，美股市场许多养老基金、捐赠基金和其他机构逐步从化石燃料类的股票中撤资。

　　新冠疫情和国际油价巨幅震荡，促使国际大石油公司加快能源转型步伐。bp提出，2050年以前要实现“净零排放”的目标，暂停所有未开发过国家的油气勘探计划，削减炼厂产能，10年后其油气产量将下调40%。同时，bp未来每年将拿出约50亿美元投资低碳领域。bp公司12月16日表示，已收购美国最大的森林碳补偿开发商Finite Carbon大部分股权，这些项目增加了森林碳储量，产生碳补偿并可在市场上交易。壳牌、雷普索尔、埃尼、挪威国家石油公司、道达尔等均已宣布了净零(或接近零)排放的目标。